בנק ישראל דיווח (היום) כי יתרות המט״ח של המדינה הסתכמו בסוף חודש נובמבר 2024 ב-217.1 מיליארד דולר, עלייה של כ-1.03 מיליארד דולר לעומת החודש הקודם. מדובר בנתון מרשים, במיוחד בתקופה שבה הכנסות במטבע חוץ נפגעות עקב המצב הביטחוני, בעוד הוצאות הממשלה בחו”ל נותרות גבוהות במיוחד.
על מה מבוססת העלייה?
הגידול ביתרות נובע בעיקר מרווחים שהשיג בנק ישראל על השקעותיו במטבע חוץ, שהסתכמו בכ-2.26 מיליארד דולר. עם זאת, חלק מהעלייה קוזז על ידי הוצאות הממשלה בחו”ל, שהגיעו לכ-1.11 מיליארד דולר.
רמת יתרות המט”ח, שעמדה בנובמבר על 41.7% מהתוצר המקומי הגולמי (תמ”ג), נחשבת גבוהה ומצביעה על יציבות פיננסית משמעותית. הישג זה חשוב במיוחד בתקופה שבה המדינה מתמודדת עם לחצים כלכליים וביטחוניים.
מה הן יתרות מט״ח ולמה הן חשובות?
יתרות המט”ח הן למעשה הדולרים והמטבעות הזרים שהמדינה שומרת לצורך ניהול כלכלי תקין. הן מאפשרות למדינה להתמודד עם משברים כלכליים, לשמור על יציבות שער החליפין ולממן הוצאות ממשלתיות בחו”ל.
מאחר שיתרות המט”ח של ישראל גבוהות, בנק ישראל קיבל החלטה אסטרטגית אמיצה להגדיל אותן בהתאם לצמיחה העולמית. מהלך זה, שבוצע תוך ויתור על חלק מהנזילות, מוכיח את עצמו בחודשים האחרונים.
מי מנהל את ההשקעות?
אחת ההחלטות המרכזיות שהתקבלו בבנק ישראל הייתה להקים מחלקת השקעות פנימית לניהול יתרות המט”ח, במקום להסתמך על גופים חיצוניים כמו בתי השקעות בינלאומיים. המחלקה, שהוקמה בהובלת נגיד בנק ישראל, הוכיחה את עצמה ומניבה רווחים חודשיים משמעותיים. רווחים אלו לא רק משפרים את רמת יתרות המט”ח, אלא גם תורמים ליציבות הכלכלית של המדינה כולה.
תקופת המלחמה מציבה אתגרים מורכבים: מצד אחד, ירידה בהכנסות במט”ח כתוצאה מירידה בהשקעות ובייצוא; מצד שני, עלייה בהוצאות הממשלה לצרכים ביטחוניים וסיוע הומניטרי. למרות זאת, בנק ישראל מצליח לשמור על רמת יתרות גבוהה, מה שמעיד על ניהול אחראי ומקצועי.
